Cos’è un Robo-Advisor?

I robo-advisor (anche scritto robo-advisor o roboadvisor) sono dei servizi digitali che forniscono servizi di pianificazione finanziaria automatizzati e basati su algoritmi che non richiedono intervento umano. Un tipico robo-advisor raccoglie una serie di informazioni dai clienti sulla loro situazione finanziaria e sugli obiettivi futuri attraverso un questionario online e che successivamente vengono utilizzate per offrire la consulenza e investire automaticamente il budget messo a disposizione dai clienti. 

migliori robo-advisor offrono una facile configurazione dell’account, una solida pianificazione degli obiettivi, servizi di account, gestione del portafoglio e funzionalità di sicurezza, un ottimo servizio clienti, formazione completa e tariffe basse e competitive.

Riassumendo alcuni punti Chiave

  • I robo-advisor (roboadvisors, robo-advisor) sono piattaforme digitali che forniscono servizi di investimento automatizzati e basati su algoritmi con poca o nessuna supervisione umana.
  • I robo-advisor sono spesso molto economici e richiedono un saldo iniziale di investimento molto basso tale che, quasi tutti possano beneficiare di un robo-advisor se lo desiderano.

Storia dei Robo-Advisor

Il primo robo-advisor, Betterment , fu lanciato nel 2008 e iniziò a raccogliere i soldi degli investitori nel 2010, durante il culmine della Grande Recessione. Il loro scopo iniziale era quello di ribilanciare le attività di gestione degli investimenti, con l’obiettivo per gli investitori di poter gestire i propri soldi, attraverso una semplice interfaccia online.

Storia dei Robo advisor

La tecnologia in sé non era una novità. Le aziende di intermediazione finanziaria utilizzano software di allocazione automatica del portafoglio sin dai primi anni 2000. Fino al 2008 infatti erano gli unici che potevano acquistare questa tipologia di tecnologia, quindi i clienti dovevano utilizzare un consulente finanziario per beneficiare dell’innovazione. Oggi, la maggior parte dei robo-advisor utilizza strategie di indicizzazione passiva ottimizzate utilizzando alcune varianti della moderna teoria del portafoglio(MPT)

L’avvento dei moderni robo-advisor ha completamente cambiato il mercato offrendo il servizio direttamente ai consumatori. Dopo un decennio di sviluppo, i robo-advisor sono ora in grado di gestire compiti molto più sofisticati. Di conseguenza, l’industria ha registrato una crescita esponenziale nel mondo; gli asset dei clienti gestiti da robo-advisor hanno ormai raggiunto i 60 miliardi di dollari a fine 2015 e si prevede che raggiungeranno i 2 trilioni di dollari entro il 2020 e i 7 trilioni di dollari nel mondo entro il 2025.

Ribilanciamento del portafoglio

La maggior parte dei robo-advisor utilizza la moderna teoria del portafoglio (o qualche variante) per creare portafogli passivi e indicizzati per i propri utenti. 

Una volta stabiliti i parametri del proprio investimento, i robo-advisor continuano a monitorare quei portafogli per garantire che i parametri vengano mantenuti anche con le fluttuazioni del mercato. I robo-advisor ottengono questo risultato utilizzando le così dette bande di riequilibrio.

Roboadvisor: bilanciamento portafoglio

Ad ogni classe di investimento, o titolo azionario, viene assegnato un peso target e un intervallo di tolleranza corrispondente. Ad esempio, una strategia di allocazione potrebbe includere l’obbligo di detenere il 30% in azioni di mercati emergenti, il 30% in blue chip nazionali e il 40% in titoli di stato a basso rendimento e basso rischio con una variante per ciascuno di un 5% massima. Fondamentalmente, le partecipazioni dei mercati emergenti e delle blue chip nazionali possono oscillare tra il 25% e il 35%, mentre il 35-45% del portafoglio deve essere allocato con titoli di Stato. Quando il peso di una qualsiasi partecipazione salta al di fuori della fascia consentita, l’intero portafoglio viene ribilanciato per rispecchiare la composizione target iniziale.

Con i robo advisor questo tipo di bilanciamento è sia automatico che praticamente gratuito.

Vantaggi dell’utilizzo di Robo-Advisor

Il vantaggio principale dei robo-advisor è che sono delle alternative a basso costo rispetto i consulenti finanziari tradizionali. Eliminando il lavoro umano, le piattaforme online possono offrire gli stessi servizi ad un costo molto ridotto. La maggior parte dei robo-advisor addebita una commissione fissa annua dallo 0,2% allo 0,5% del saldo totale del conto di un cliente. Ciò si confronta con il tasso tipico dall’1% al 2% addebitato da un classico consulente finanziario.

I robo-advisor sono anche più accessibili. Sono disponibili 24 ore su 24, 7 giorni su 7, purché l’utente disponga di una connessione Internet. Inoltre, ci vuole un capitale ridotto per iniziare, poiché le risorse minime richieste per registrare un account sono in genere da centinaia a migliaia di euro. Uno dei robo-advisor più popolari in Italia, MoneyFarm, ha una soglia di investimento minimo di 5.000 euro.

L’efficienza è un altro vantaggio significativo di queste piattaforme online. Ad esempio, prima che arrivassero i robo-advisor, se un cliente avesse voluto eseguire una vendita o una modifica del proprio portafoglio, avrebbe dovuto chiamare o incontrare fisicamente un consulente finanziario, spiegare la propria esigenza, compilare i documenti e attendere. Ora, tutto ciò può essere fatto con pochi semplici clic direttamente dal proprio computer.

D’altra parte, l’utilizzo di un robo-advisor limita le opzioni che normalmente possono essere fatte come investitore indipendente. Non puoi scegliere in quali fondi comuni o ETF investire e non puoi acquistare singole azioni o obbligazioni . Tuttavia, è stato dimostrato più volte che scegliere azioni o cercare di battere il mercato produce risultati mediocri.

Attivare un Robo-Advisor

L’apertura di un conto robo-advisor spesso comporta la compilazione di un breve questionario di profilazione del rischio e una valutazione della propria situazione finanziaria, dell’orizzonte temporale e dei propri obiettivi di investimento.

Il segno distintivo dei servizi di consulenza automatizzata è la loro facilità di accesso online. Molte piattaforme digitali tendono ad attrarre e indirizzare determinati clienti rispetto ad altri. Vale a dire, i più giovani sono quelli più attratti da queste tecnologie. Questa segmento di clienti e è molto più a suo agio nel condividere informazioni personali online e nell’affidare alla tecnologia compiti importanti, come la gestione patrimoniale. Infatti, gran parte degli sforzi di marketing delle società di robo-advisory avvengono sui canali dei social media per raggiungere i millennial.

Tuttavia, l’industria sta raccogliendo un crescente interesse da parte dei baby boomer e anche degli investitori con un patrimonio netto elevato, soprattutto perché la tecnologia continua a migliorare. 

Robo-Advisors e SEC

Robo Advisor e Consob

A spiegare e disciplinare il fenomeno del robo advice dal punto di vista giuridico ci pensa il pacchetto MiFiD II, Digitalizzazione della consulenza in materia di investimenti finanziari, elaborato dalla Consob, che prevede espressamente la possibilità di fornire consulenze nel campo degli investimenti attraverso sistemi automatizzati o semi automatizzati. Questo particolare tipo di consulenza rientra nella categoria delle “consulenze in materia di investimenti” e come tale viene riconosciuta dalla legge.

Essendo secondo la Consob la consulenza automatizzata, un vero e proprio servizio di consulenza in materia di investimenti, le piattaforme o broker che offrono questo servizi devono essere stati autorizzati dalla Consob ad operare con gli investitori italiani.

Un altro punto messo in chiaro dalla Consob, è che dietro i Robo Advisor, ci possano essere comunque dei responsabili in caso di difetti nelle consulenze prestate.

Come guadagnano le piattaforme Robo-Advisors guadagnano

Il modo principale in cui la maggior parte dei robo-advisor guadagna è attraverso una commissione calcolata sulla base del capitale investito. Mentre i consulenti finanziari tradizionali in genere addebitano l’1% o più all’anno del capitale investito, la maggior parte dei robo-advisor addebita delle commissioni che partono dal 0,25% circa all’anno. Sono in grado di addebitare commissioni inferiori perché utilizzano algoritmi per automatizzare gli scambi e strategie indicizzate che utilizzano ETF senza commissioni e a basso costo. Tuttavia, poiché applicano commissioni inferiori, i robo-advisor devono attrarre un numero maggiore di account più piccoli per generare gli stessi ricavi di un consulente più costoso.

Oltre alla commissione di gestione, i robo-advisor possono guadagnare in molti altri modi. Un modo è dati dai guadagni sui saldi di cassa (“gestione della liquidità”), che viene accreditato al robo-advisor invece che al cliente. Poiché molti conti con robo-consigliati hanno solo una piccola allocazione per incassare nei loro portafogli, questa può diventare una fonte significativa di reddito, ancora una volta, se hanno molti utenti.

Un altro flusso di entrate proviene dal pagamento per il flusso degli ordini. In genere, i robo-advisor accumulano fondi che sono stati aggiunti da depositi, interessi e dividendi e poi li raggruppano in grandi ordini di blocco eseguiti in appena uno o due punti in un giorno. Ciò consente loro di eseguire meno operazioni e ottenere condizioni favorevoli a causa delle grandi dimensioni degli ordini. Molte volte, questi blocchi saranno diretti a particolari fornitori di liquidità come negozi di trading ad alta frequenza o hedge fund in cambio di sconti che vengono pagati al robo-advisor.

Infine, i robo-advisor possono guadagnare denaro vendendo altri prodotti e servizi finanziari mirati ai propri clienti come mutui, carte di credito o polizze assicurative. Questi sono spesso realizzati attraverso partnership strategiche piuttosto che l’uso di reti pubblicitarie.

Roboadvisor di primo livello

Ecco alcuni esempi di robo advisor di primo livello, sia stranieri che italiani.

  • Vanguard;
  • Blackrock;
  • Betterment;
  • Moneyfarm;
  • Tinaba con Banca Profilo.

I migliori RoboAdvisor Italiani

Anche in Italia i Robo advisor stanno diventando sempre più popolari. Riportiamo qua di seguito i migliori in termini di funzionalità e di semplicità d’utilizzo:

  • RoboAdvisor E-toro
  • RoboAdvisor Moneyfarm
  • RoboAdvisor Tinaba
  • RoboAdvisor Yellow Advice Chebanca!
  • Euclidea

Offerte precedenti di Robo-Advisors

Un numero crescente di società di servizi finanziari e di gestione patrimoniale sta lanciando i propri robo-advisor. Queste piattaforme in genere hanno commissioni più elevate e minimi di account e sono più orientate verso investitori sofisticati. Sono opzioni convenienti per i clienti che già utilizzano queste aziende come custodi dei beni. 

Carenze dei Robo-Advisors

L’ingresso dei robo-advisor ha abbattuto alcune delle tradizionali barriere tra il mondo dei servizi finanziari e il consumatore medio. Grazie a queste piattaforme online, una solida pianificazione finanziaria è ora accessibile a tutti, non solo alle persone con un patrimonio netto elevato.

Tuttavia, molti nel settore hanno dubbi sulla fattibilità dei robot come soluzione unica per la gestione patrimoniale. Data la recente nascita delle loro capacità tecnologiche e la minima presenza umana, i robo-advisor sono stati criticati per la mancanza di empatia e raffinatezza. Sono buoni strumenti di base per le persone con piccoli conti ed esperienza di investimento limitata, in particolare i millennial, ma sono ben lungi dall’essere sufficienti per coloro che necessitano di servizi avanzati come la pianificazione patrimoniale, la gestione fiscale avanzata, l’amministrazione di fondi fiduciari e la pianificazione pensionistica.

I servizi automatizzati sono inoltre mal equipaggiati per far fronte a crisi impreviste o situazioni straordinarie. Ad esempio, se i genitori di un giovane sono morti e lui/lei riceve un’eredità, andare online da un robo-advisor per gestire il denaro probabilmente non è la decisione ottimale.

I robo-advisor operano sul presupposto che i clienti abbiano obiettivi definiti e una chiara comprensione della loro situazione finanziaria. Per molti però non è così. Rispondere a domande come “La tua tolleranza al rischio è bassa, moderata o alta?” presuppone che l’utente abbia una conoscenza fondamentale dei concetti di investimento e delle implicazioni nella vita reale di ciascuna opzione scelta.